No, la master password serve per proteggere dati sensibili (password, certificati) non le mail che sono in chiaro.
In altre parole: senza inserire la master password non puoi né spedire, né inviare, perché le non puoi accedere alle password salvate, però le mail le puoi vedere senza problema.
Diverso è se le mail fossero cifrate da un certificato, allora si senza inserimento della master password non puoi accedere al loro contenuto (oggetto e gli altri metadati rimangono accessibili)